美國(guó)貿(mào)易代表辦公室(USTR)于華盛頓時(shí)間2018年7月10日發(fā)表聲明稱，特朗普政府?dāng)M對(duì)中國(guó)約2000億美元商品加增10%關(guān)稅。本計(jì)劃將于20198年8月20日至23日舉行聽證會(huì)，預(yù)計(jì)2018年8月30日公布結(jié)果。家居行業(yè)中，地板、床墊、座椅及家具(金屬、木制和其他材料)等品類被包含在本次關(guān)稅清單內(nèi)。

本次加征關(guān)稅的清單涵蓋主要家居產(chǎn)品品類，對(duì)床墊、地板等有一定影響。此次清單涉及家居行業(yè)范圍較廣，地板、床墊、臥室及廚房用的木制家具、部分沙發(fā)品類、辦公室木質(zhì)及金屬家具等產(chǎn)品會(huì)受到此次加增關(guān)稅影響。另外從我國(guó)家居行業(yè)對(duì)美出口的依存度看，床墊、地板行業(yè)對(duì)美出口占比相對(duì)較高，分別為19%、18%(據(jù)UN Comtrade 統(tǒng)計(jì)，按匯率折算后)，預(yù)計(jì)會(huì)受到一定影響;家具行業(yè)(主要是各類木質(zhì)家具、部分沙發(fā))對(duì)美出口收入占比約6.9%，預(yù)計(jì)影響有限。

中國(guó)家居產(chǎn)業(yè)在全球有較強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)整體受影響不大。1)我國(guó)產(chǎn)品性價(jià)比高，美國(guó)短時(shí)間內(nèi)難以找到替代產(chǎn)能來(lái)滿足：中國(guó)家具出口產(chǎn)業(yè)是在激烈的全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中發(fā)展壯大的，擁有完善的產(chǎn)業(yè)鏈及成本、規(guī)模等優(yōu)勢(shì)，同時(shí)近3個(gè)月人民幣貶值約5%有望在一定程度上對(duì)沖加征關(guān)稅10%的影響;2)對(duì)相關(guān)企業(yè)盈利能力影響有限：出口訂單預(yù)計(jì)需重新談判，預(yù)計(jì)新增關(guān)稅負(fù)擔(dān)將由我國(guó)出口企業(yè)與美國(guó)進(jìn)口商(或消費(fèi)者)共同承擔(dān);3)中國(guó)企業(yè)多舉措應(yīng)對(duì)：如海外建廠規(guī)避影響、拓展非美國(guó)市場(chǎng)等。

具體個(gè)股而言：1)定制家具企業(yè)，業(yè)務(wù)96%以上以內(nèi)銷為主，對(duì)美出口業(yè)務(wù)可忽略不計(jì)，基本不受此次加征關(guān)稅影響;2)敏華控股、顧家家居及喜臨門的出口美國(guó)市場(chǎng)營(yíng)收占比分別約33%/20%/3%，會(huì)受到一定影響，但影響也都在可控范圍之內(nèi)，不需過(guò)度擔(dān)心。敏華：去年對(duì)美出口業(yè)務(wù)規(guī)模約33億港幣，營(yíng)收占比33%，公司已于6 月份公告收購(gòu)越南工廠，提前布局應(yīng)對(duì)，預(yù)計(jì)越南工廠全部產(chǎn)能釋放后可承接70%以上的對(duì)美出口業(yè)務(wù)，將有效減少加征關(guān)稅影響;顧家家居：2017年對(duì)美出口業(yè)務(wù)規(guī)模約12-13億元，營(yíng)收占比約20%，且多為沙發(fā)產(chǎn)品，預(yù)計(jì)加征關(guān)稅對(duì)凈利潤(rùn)影響在3個(gè)百分點(diǎn)左右;喜臨門：2017 年預(yù)計(jì)對(duì)美出口規(guī)模1 億元，占總體營(yíng)收規(guī)模比重約3%，加征關(guān)稅對(duì)公司收入、利潤(rùn)影響亦較為有限。